全球金融观察丨十年前崩盘的交易所开启“赔币计划”，机构预测比特币将续创新高

21世纪经济报道记者何柳颖 深圳报道

7月2日，数字资产数据公司CCData发布了《2024年下半年展望报告》（下称“报告”），报告认为比特币尚未达到当前升值周期的顶部，今年可能会创下新的历史高点。

3月14日，比特币一度飙升至73000美元上方，创下了73835美元的历史高点，其后价格基本在58000美元-70000美元的区间波动。截至记者发稿，比特币报60912美元。

备受投资者注意的是，十年前倒闭的比特币交易所Mt.Gox近日公告称，将从2024年7月初开始向投资者偿还比特币和比特币现金（比特币现金于2017年8月创建，是比特币的一个分支）。

市场担忧，一旦偿还计划开启，用户很有可能会抛售“失而复得”的数字货币，以求入袋为安，比特币上涨趋势或将进一步承压。

Mt.Gox偿还在即

6月24日，Mt.Gox公布了一则重磅消息，称将在7月开启偿还计划。

Mt.Gox在中国拥有一个很接地气的昵称——“门头沟”交易所，其总部位于日本东京。十年前，该交易所曾是世界最大的比特币交易平台，一度占据全球7成左右的比特币交易量。

2014年2月，Mt.Gox称遭到黑客袭击，约85万枚比特币被洗劫一空，其中大部分属于用户所有，占比达到88%，约75万枚。以当时的比特币兑换率计算，丢失的比特币总额约为114亿日元。2月28日，Mt.Gox向日本东京地方法院申请破产保护。

其后Mt. Gox宣称寻回了20万枚比特币，历经漫长的法律程序，法院于2019年裁定将14万余枚比特币交付信托保管，并协商债权人投票，选择清偿方案。

值得注意的是，在这十年，比特币价格已经从当初的600美元价位飙升至当下的60000美元，偿还计划的开启意味着用户“失而复得”的比特币将成为一个被动投资了十年，价值翻了百倍的资产。

加密货币借贷公司 Ledn 的首席投资官John Glover表示，许多人的资产因 Mt. Gox 破产而受困，而这是他们做过的最好投资，有些人显然会选择拿了钱就跑。

市场亦有很多担忧认为，随着Mt.Gox债权人得到补偿并出售部分比特币资产，这可能会对比特币价格上涨带来压力。

加密货币交易所 OKX 首席商务官 Lennix Lai 则认为，对于抛售的担忧可能只是短期的，因为“Mt.Gox 的许多早期用户以及债权人都是比特币的长期爱好者，他们不太可能立即出售所有比特币”。

而在CCData的研究分析师Jacob Joseph看来，市场完全有能力消化这些抛售压力，其影响可能已经在近期的价格走势中得到了反映。

“据相关分析人士统计，涉及的比特币价值约为90亿美元，相当于超过一半的比特币ETF流入量，这可能对市场产生一定影响。”OKX研究院高级研究员赵伟向21世纪经济报道记者补充表示。

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另有业内人士向21世纪经济报道记者分析称，考虑到市场对Mt.Gox事件的了解和预期已经充分反映在当前价格中，再加上赔偿计划的时间跨度较长，实际影响可能较为有限。

“减半”后迎价格扩张期？

今年初，在美国证券交易委员会（SEC）批准首个现货比特币ETF后，比特币迎来了一波强势上涨，并于3月中旬突破了73000美元，其后走势相对疲软，价格长期在6000美元上方浮动。

对于比特币近段时间以来的走势，数字资产投资公司，CoinShares分析称，价格走势主要受到美联储最近点阵图的影响，中位数预计2024年剩余时间内只会降息一次。虽然这对大型科技公司影响不大，但小型、中型股和比特币等对利率敏感的资产受到了影响。此外，强势美元削弱了比特币的发展势头。

CoinShares还提及，Mt.Gox的偿还计划可能会向市场释放大量比特币，同时德国政府也开始出售比特币，这削弱了市场情绪。值得一提的是，德国政府是比特币的重要持有者之一。据链上分析师余烬监测，标记为德国政府的地址自6月19日以来已转出7828枚比特币，价值约合4.96亿美元。

后市而言，CCData报告认为，第三季度的交易活动可能会降低，这可能意味着价格将呈现更多的横盘走势。不过，数据和之前的趋势足以表明，横向价格走势将是暂时的，价格很可能会在年底前再次突破之前的历史高点。

“预计年内大概率会在5万～7万美元之间波动，核心影响因素是美国降息时间表，其次是美国比特币ETF的交易金额情况。”中央财经大学法学院教授邓建鹏向21世纪经济报道记者表示。

上述报告还提及，继4月19日第四次比特币减半事件之后，比特币的价格走势在接下来的三个月里基本保持在区间波动，叠加交易活动的下降，有猜测认为本轮市场周期已经触顶。

“然而，历史趋势表明，减半事件总是预示着价格扩张期的到来，（根据此前数据预测）上涨期可能从366天到548天不等。”CCData强调。

“减半”是比特币的一个重要特征。根据比特币的协议规定，比特币的总供应量是2100万枚，大约每隔四年，比特币挖矿奖励将会减少一半，其主要目的是减缓新比特币的产出速度，从而维持比特币的稀有价值。

资料显示，2020 年 5 月，通过虚拟“挖矿”添加到网络的新比特币数量（每 10 分钟一次）从 12.5 减半至 6.25。2024 年 4 月，挖矿奖励再次下降至3.125。这一过程将持续进行，直到 2100 万枚代币全部开采完毕，预计会在 2140 年左右发生。

围绕比特币价格走势，赵伟提醒称，综合而言，比特币价格通常受到宏观经济环境、监管动态、行业创新、投资者情绪等多方面因素的影响。

具体而言，在宏观经济环境方面，全球经济复苏或衰退趋势都可能影响比特币价格。此外，美联储的政策也是影响价格走势的核心因素。在监管方面，各国目前正在积极制定监管政策，尽管仍处于早期阶段，充满不确定性，但随着全球监管的逐步发展，比特币及其加密行业有望迎来健康的发展。在行业创新方面，围绕比特币原生理念的创新技术正逐步渗透到各个领域。当这些创新技术渗透到人们的日常生活中时，以比特币为核心的加密行业可能会迎来新的发展阶段。

以太坊现货ETF或7月上线

另一方面，比特币ETF上线至今也取得了显著进展。

加密金融研究服务商SoSoValue数据显示，截至发稿，美国11只比特币现货 ETF 总资产净值为 537.33 亿美元，历史累计净流入已达 146.39亿美元。现货比特币ETF允许投资者购买跟踪比特币价格的产品，无需拥有基础加密货币。

本月，以太坊现货ETF的上线时间点备受市场关注。在6月，美国SEC主席Gary Gensler在回答相关问询时曾表示，“我不知道具体时间，但进展顺利。” 另据媒体报道，有资产管理公司乐观地认为，SEC最早或将于7月中旬批准首批现货以太坊ETF 。

以太坊于 2015 年推出，其核心特性在于“智能合约”的应用。在满足条件时，智能合约将会自动执行，而无需任何参与方知道交易的另一方是谁，因此无需任何中间人。

按总市值计算，以太坊目前是全球第二大加密货币。截至发稿，比特币总市值报12000亿美元，以太坊报4022亿美元，前者大概是后者的2.9倍。数字资产公司Galaxy目前预计，以太坊现货ETF流入量可能约为比特币现货 ETF 流入量的 1/3。

邓建鹏认为，以太坊ETF若上线，将大概率推高以太币价格，同时也可能助推以太坊L2层代币的价格。价格提升也可能吸引更多投资者以及开发者参与以太坊网络，并刺激其他币种申请ETF。

年初至今，以太坊价格已从2281美元上涨至3341美元，涨幅46%，但整体走势波动较大。

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