香草期权合法吗？

香草期权就是场外期权的一种，场外期权在国内是合法的金融衍生交易品种。香草期权，它其实就是大家常说的普通看涨期权，它就像是一种基础的、没有太多花哨的期权产品，简称普通看涨期权。

当你选择购买香草期权时，你其实是在支付一笔费用，我们称之为“期权费”。让你有机会在未来某个时间点，以事先约定的价格买入看涨期权标的的股票。如果这份股票的价格在约定的时间点上涨了，那么你就可以赚取差价，而且赚的钱是没有上限的。但是，如果它下跌了，你也不用担心会赔得更多，因为你最多就只会损失那笔期权费。

场外的香草期权市场自2013年在中国起步，最初只允许符合条件的机构投资者参与。商业银行和大型基金公司成为首批买家。到了2017年，随着第三方交易平台的增加，场外期权业务迅速增长，个人投资者也得以通过资管和私募基金等渠道参与其中。

2018年，随着资管新规的出台，对场外期权市场进行了更严格的规范，限制了资管计划与场外期权交易的结合，并要求券商和私募机构遵循监管指导，促进市场健康发展。

1.市场准入与分层管理：

2013年，中国开始引入场外期权，仅限资质机构参与。

2017年，第三方平台兴起，场外期权业务迎来爆发式增长，个人投资者得以通过资管和私募基金参与。

2018年，资管新规实施，对场外期权市场进行规范，确立了券商分层管理制度，区分一级和二级交易商，后者需通过一级交易商进行对冲交易。

2.投资者门槛：

明确了参与场外期权的投资者资质要求，包括法人投资者的净资产、金融资产标准，以及资产管理机构的资产规模和管理经验要求。

规定了产品参与的具体条件，如规模限制和期权费与保证金的比例要求。

3.规模与风险管理：

对场外期权业务规模进行了净资本约束，根据业务持续合规的时间，设定了不同比例的规模上限。

规定了单一股票挂钩的场外期权合约名义本金占其市值的比例上限。

4.投资标的限制：

明确禁止投资ST股票，要求挂钩标的为境内指数或上市时间较长、流通性好的非ST、*ST股票。

5.产品定制与功能：

券商根据客户需求提供定制服务，实现主动管理、收益增加、T+0借券和对冲等多种目的。

看涨期权成为主流，根据执行价与当前股价的关系，分为价内、平价和价外看涨期权，看跌期权则情况相反。

通过这些措施，中国场外期权市场在促进创新和满足个性化需求的同时，也加强了风险管理和市场监管，确保了市场的稳定和健康发展。